Vad jag tror kommer att hända framöver är att vi nu gått in i en ny era. I denna era så kommer börsen dela ut ungefär runt 4 % och värderingen ligga på runt 140 % av BNP. Vi ser i grafen nedan att utdelningarna i procent av BNP ligger kring 5 % av BNP, senaste utdelningen var ca 5,5 % av BNP. Sen kommer det nog troligtvis vara berg- och dalbana i takt med konjunkturen, men inga stora ökningar som de under 80- och 90-talet. Berg- och dalbanan kommer att komma av att värderingarna ändras beroende på vinsterna i företagen som skiftar under konjunkturen. Om detta sker så bör avkastningen på börsen vara 4 % per år plus BNP-tillväxt.
Vad händer nu närmast om vi antar att värderingen jämfört med utdelning kommer ligga konstant? Vårens utdelning på OMXSB utdelande var 4,2 % av börsvärdet, något som låg ganska konstant fram tills den 19:e september. Om bolagen ökar vinsterna med 7-8 % i år jämfört med 2013 och i sin tur utdelningen med lika mycket så borde värderingen också följa med. Så nästa vår bör börsvärdet ha gått upp med 7-8 % jämfört med förra vårens börsvärde. Det innebär att börsen bör gå upp med 20 % jämfört med dagens värdering. Men vi får se vad som sker. Förhoppningsvis ger senaste veckornas börsfall en billigare börs att handla i. Om den inte går upp så är i alla fall direktavkastningen över 5 % i vår.
